Luberef : bénéfices en forte hausse au 1er semestre 2026.

Luberef, filiale de Saudi Aramco spécialisée dans les huiles de base, a fortement amélioré ses résultats au premier semestre 2026, principalement grâce à une envolée des marges de raffinage, malgré une baisse des volumes vendus.

• Bénéfice net : 992 M SAR, soit +113 % sur un an.
• Chiffre d’affaires : 5,58 Md SAR, +27 %.
• Volumes d’huiles de base : 553 000 tonnes, -5 %.
• Marge de raffinage : 2 732 SAR/t, +49 %, à un niveau historique. Au T2, elle atteint 3 625 SAR/t (+91 %).
• Bénéfice net au T2 : 734 M SAR, +199 %.
• Flux de trésorerie disponible : 1,06 Md SAR, +346 %.
• Trésorerie fin juin : 1,75 Md SAR, en hausse de 27 % depuis le début de l’année.
• ROACE : passé de 21 % à 33 %.

La performance provient donc surtout de l’amélioration des marges et de la valeur ajoutée, plutôt que de la croissance des volumes. Les ventes d’huiles de base ont progressé en valeur de 25 %, tandis que les revenus des sous-produits ont augmenté de 30 %.

Cette forte rentabilité influence aussi la stratégie industrielle : Luberef a reporté à octobre l’arrêt de la raffinerie de Yanbu afin de continuer à profiter des marges élevées et d’avancer sur le projet Growth II, dont la mise en service est prévue au premier semestre 2027. L’entreprise prévoit d’y investir 300 à 350 M SAR en 2026.

Pour l’ensemble de 2026, Luberef vise 1,15 million de tonnes de ventes d’huiles de base, dont environ 30 % sur le marché saoudien.

En bref : Luberef connaît une nette amélioration de sa rentabilité et de sa génération de trésorerie grâce à des marges de raffinage exceptionnellement élevées. La hausse des bénéfices est donc principalement liée à une meilleure rentabilité par tonne, malgré des volumes en recul.