Réglementation, commerce et défense redessinent le paysage des marchés européens des huiles de base.

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Le marché des huiles de base et des lubrifiants en Europe et aux États-Unis est profondément transformé par la réglementation, les tensions géopolitiques, les politiques commerciales et l’évolution des normes techniques.

En Europe, la demande de lubrifiants recule sous l’effet des exigences accrues en matière d’efficacité énergétique, des normes d’émissions et de l’électrification, notamment en Allemagne et au Royaume-Uni. Cette baisse est jugée structurelle. Parallèlement, l’offre d’huiles de base s’améliore après d’importantes réductions de capacité en 2024, ce qui élargit l’écart entre les prix intérieurs et les prix à l’exportation, malgré certaines perturbations industrielles.

La hausse des dépenses de défense et d’infrastructures dans l’Union européenne, en particulier en Allemagne, pourrait toutefois soutenir la demande à moyen terme, notamment pour les lubrifiants industriels et militaires.

Sur le plan commercial, les flux transatlantiques restent importants : les huiles de base et lubrifiants finis sont exemptés de droits de douane américains, et l’Europe représente une part significative des exportations américaines, principalement via la zone Amsterdam-Rotterdam-Anvers. Les prix européens du groupe II demeurent élevés en raison d’une capacité limitée et d’une demande soutenue.

Le re-raffinage bénéficie d’un appui réglementaire croissant en Europe, la législation favorisant la régénération des huiles usagées, ce qui soutient ce segment malgré la baisse générale des prix.

Les sanctions contre la Russie, les tensions en mer Noire et les incertitudes géopolitiques continuent de perturber les flux commerciaux et de soutenir les prix du brut et des produits associés.

Enfin, le durcissement des normes techniques (ILSAC GF-7, Euro 7) va accélérer la transition vers des huiles de base de meilleure qualité (groupes II et III), à faible viscosité et à indice de viscosité élevé. Malgré un environnement réglementaire et géopolitique complexe, les prix restent principalement guidés par les fondamentaux d’offre et de demande.