Le 8 janvier 2026, la SASAC a officialisé la fusion entre Sinopec et China National Aviation Fuel (CNAF), aboutissant à l’absorption de CNAF par Sinopec. Cette opération crée un groupe totalement intégré contrôlant toute la chaîne du carburant aviation en Chine, de l’extraction du pétrole à l’avitaillement des avions sur 219 aéroports.
Cette restructuration répond au recul structurel de la demande d’essence et de diesel, lié à l’électrification des transports, tandis que le kérosène aviation reste en forte croissance. En intégrant CNAF, Sinopec sécurise un débouché stratégique pour sa production de raffinage et renforce sa position dans le seul segment du transport encore expansif.
La fusion vise aussi à accélérer le développement des carburants durables d’aviation (SAF), grâce aux technologies de Sinopec et à un accès direct aux infrastructures aéroportuaires. Toutefois, la concentration verticale suscite des craintes : elle pourrait limiter l’accès des producteurs indépendants aux infrastructures et freiner l’innovation et la décarbonation.
Les compagnies aériennes redoutent un affaiblissement de leur pouvoir de négociation et une hausse potentielle des prix du carburant, qui représente environ 30 % de leurs coûts. Sur le plan financier, l’impact boursier est resté limité, tandis que les analystes soulignent un repositionnement stratégique de Sinopec face au déclin des carburants routiers.
Enfin, les autorités mettent en avant un renforcement de la sécurité énergétique nationale et une meilleure coordination en cas de crise, ainsi que des opportunités internationales accrues via les actifs de CNAF à l’étranger, notamment dans le cadre de l’initiative « Ceinture et Route ».
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