Chord Energy et Enerplus s’associent dans le cadre d’une transaction de 11 milliards de dollars pour créer une société d’exploration et de production de premier plan axée sur Williston et offrant des rendements pour les actionnaires de premier plan.

Chord Energy Corporation et Enerplus Corporation ont annoncé avoir conclu un accord d’arrangement définitif en vertu duquel Chord se regroupera avec Enerplus dans le cadre d’une transaction en actions et en espèces d’environ 11 milliards de dollars. La société issue du regroupement occupera une position de premier plan dans le bassin de Williston avec un inventaire important et à faible coût, environ 1,3 million d’acres nets, une production combinée au 4T23 de 287 MBoepj et une génération améliorée de flux de trésorerie disponibles pour restituer le capital aux actionnaires.

Selon les termes de la transaction, chaque action ordinaire d’Enerplus sera échangée contre 0,10125 action ordinaire de Chord et 1,84 $ par action en espèces, représentant 90 % en actions et 10 % en espèces. Une fois la transaction finalisée, les actionnaires de Chord détiendront environ 67 % de la société issue du regroupement et les actionnaires d’Enerplus en détiendront environ 33 % sur une base entièrement diluée. La valeur d’entreprise de la société combinée, d’environ 11 milliards de dollars, comprend la dette nette d’Enerplus, sur la base du ratio d’échange de transaction, et les cours de clôture des actions de Chord et d’Enerplus au 20 février 2024.

« Ce regroupement renforce encore notre position dans le bassin de Williston et représente une opportunité intéressante pour les actionnaires des deux sociétés », a déclaré Danny Brown, président et chef de la direction de Chord Energy . « La position d’Enerplus dans Williston Basin apporte des stocks de haute qualité, et nous sommes ravis de tirer parti des meilleures pratiques des deux sociétés pour créer une entité plus forte et plus efficace. La société issue du regroupement devrait bénéficier d’une amélioration des rendements, de l’efficacité du capital et d’un inventaire à faible coût. , et un bilan de premier ordre, qui soutiennent tous une génération durable de flux de trésorerie disponibles et des rendements significatifs pour les actionnaires. Il s’agit également d’une excellente opportunité pour les employés et les parties prenantes de Chord et d’Enerplus, car nous pensons que la société issue du regroupement continuera à bénéficier les communautés dans lesquelles nous opérons dans le Dakota du Nord et le Montana, y compris la réserve de Fort Berthold. Nous sommes impatients de travailler en étroite collaboration avec Enerplus pour garantir que le plein potentiel de cette combinaison soit réalisé au profit de toutes nos parties prenantes.

« Cette transaction rassemble les bases d’actifs, les capacités opérationnelles et le sens technique de premier ordre de Chord et d’Enerplus pour créer une société combinée positionnée pour générer davantage de succès, générer des rendements compétitifs et des distributions aux actionnaires de premier plan », a déclaré Ian Dundas, président et chef de la direction d’Enerplus. Officier . « Unir nos forces à celles de Chord offrira aux actionnaires d’Enerplus une valeur immédiate pour leur investissement et la possibilité de participer au potentiel de hausse futur de la propriété d’une société plus forte et plus grande avec des rendements améliorés pour les actionnaires.

La société issue du regroupement est positionnée pour générer de la valeur tout au long des cycles des matières premières

  – Améliore la position du bassin de Williston avec une échelle accrue. La société issue du regroupement devrait devenir un opérateur de premier plan dans le bassin de Williston, avec environ 1,3 million d’acres nets (98 % Williston) et une production au 4T23 de 287 MBoepj (plus de 90 % Williston). Le pétrole devrait représenter environ 56 % de la production de la société issue du regroupement, soutenant des marges d’EBITDA parmi les meilleures de ses pairs.

  – Ajoute un inventaire important de haute qualité. La société issue du regroupement devrait bénéficier d’une meilleure position des stocks, augmentant de plus de 60 % son stock d’équilibre WTI inférieur à 60 $, de meilleurs rendements et d’un flux de trésorerie disponible résilient tout au long des cycles des matières premières. L’inventaire pro forma prend en charge environ 10 ans de développement au rythme actuel et élargit les opportunités de développement latéral de trois milles de l’entreprise.

  – Accrétif à tous les indicateurs financiers. La transaction devrait avoir un effet relutif sur tous les paramètres, notamment : i) les flux de trésorerie par action, ii) les flux de trésorerie disponibles par action, iii) la valeur liquidative et iv) le remboursement du capital. Des synergies importantes permettent une augmentation potentielle supplémentaire en 2025 et au-delà.

  – Offre d’importantes opportunités d’économies de coûts et de synergie. La société issue du regroupement espère bénéficier de synergies administratives, financières et opérationnelles pouvant atteindre 150 millions de dollars par an. Les synergies administratives devraient commencer immédiatement en 2024 et augmenter en 2025 jusqu’à 40 millions de dollars. Les synergies en capital devraient augmenter jusqu’à 55 millions de dollars en 2025, et les synergies opérationnelles débuteront en 2025 et devraient augmenter jusqu’à 55 millions de dollars en 2026. La société issue du regroupement tirera parti des meilleures pratiques pour améliorer davantage l’efficacité dans l’ensemble de l’entreprise. La valeur actuelle après impôts des synergies devrait dépasser 750 millions de dollars.

  – Prend en charge les rendements des actionnaires de premier plan. La société issue du regroupement devrait générer des flux de trésorerie disponibles significatifs à partir de sa base d’actifs à faible coût, améliorant ainsi son efficacité et ses dépenses en capital disciplinées grâce à un large éventail de scénarios de prix des matières premières. La société issue du regroupement devrait générer environ 1,2 milliard de dollars de flux de trésorerie disponibles avec un taux de réinvestissement d’environ 51 % en 2024 à 79 $/baril de WTI et 2,50 $/MMBtu de gaz NYMEX. Après la clôture, Chord devrait maintenir son cadre de remboursement du capital de premier plan à plus de 75 % des flux de trésorerie disponibles grâce aux dividendes de base et variables et aux rachats d’actions.

  – Crée une situation financière plus solide et un bilan relativement désendetté. La société issue du regroupement devrait avoir un profil de crédit et un coût du capital améliorés, avec un bilan solide avec un effet de levier attendu d’environ 0,2x à la clôture.

  – Poursuite de l’engagement ESG. La société issue du regroupement maintiendra et développera son engagement en faveur de l’excellence en matière d’ESG et de développement durable et capitalisera sur les meilleures pratiques combinées.

détails de la transaction

Selon les termes de l’accord, les actionnaires d’Enerplus recevront 0,10125 action ordinaire de Chord et 1,84 $ en espèces pour chaque action ordinaire d’Enerplus détenue à la clôture. Sur la base du cours de clôture à la clôture du 20 février 2024, la valeur implicite de chaque action Enerplus est de 18,42 $. À ce ratio d’échange et aux cours de clôture des actions des sociétés respectives le 20 février 2024, la société issue du regroupement aurait une valeur d’entreprise d’environ 11 milliards de dollars. Chord émettra environ 20,7 millions d’actions ordinaires dans le cadre de la transaction en contrepartie d’actions aux détenteurs d’actions ordinaires d’Enerplus conformément aux termes de l’accord d’arrangement.

Il est prévu que les paiements de dividendes trimestriels effectués par Enerplus jusqu’à la clôture de la transaction soient égalisés à ceux effectués par Chord, compte tenu du taux d’échange, au moyen d’un dividende supplémentaire d’Enerplus déclaré peu avant la clôture.

La transaction sera structurée comme un plan d’arrangement en vertu de la Business Corporations Act (Alberta) et est sujette à l’approbation (i) d’au moins deux tiers des voix exprimées par les détenteurs d’actions ordinaires d’Enerplus lors d’une assemblée qui sera convoquée pour considérer la transaction et (ii) si les lois canadiennes sur les valeurs mobilières l’exigent, la majorité des voix exprimées par les actionnaires d’Enerplus à cette assemblée (à l’exclusion des votes détenus par les actionnaires d’Enerplus dont les votes doivent être exclus en vertu du Règlement multilatéral 61-101 sur la protection). des porteurs de titres minoritaires dans les transactions spéciales). L’émission d’actions ordinaires de Chord est soumise à l’approbation de la majorité des voix exprimées par les détenteurs d’actions ordinaires de Chord dans le cadre de la transaction, conformément aux règles du NASDAQ.

Gouvernance et leadership

Après la clôture de la transaction, le conseil d’administration de la société issue du regroupement passera à 11 membres et comprendra initialement sept représentants de Chord et quatre représentants d’Enerplus, dont Ian Dundas, qui agira également à titre de conseiller du PDG de Accord.

Danny Brown occupera les fonctions d’administrateur, de président et de chef de la direction de la société issue du regroupement. Le reste de l’équipe de direction de la société comprendra Michael Lou, directeur financier de Chord, Darrin Henke, directeur de l’exploitation de Chord et Shannon Kinney, directrice juridique de Chord, qui continueront à exercer leurs fonctions respectives dans la société issue du regroupement.

Calendrier et approbations

Le rapprochement a été approuvé à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés. La transaction devrait être finalisée d’ici le milieu de l’année 2024. La transaction est soumise aux conditions de clôture habituelles aux États-Unis et au Canada, ainsi qu’aux approbations des actionnaires de Chord et d’Enerplus décrites ci-dessus, à l’approbation de la Cour du Banc du Roi de Alberta, la cotation des actions de Chord qui seront émises dans le cadre de la transaction au NASDAQ et les autorisations ou approbations réglementaires.

De plus amples informations concernant la transaction seront contenues dans une circulaire d’information de la direction qu’Enerplus préparera, déposera et enverra aux actionnaires d’Enerplus avant son assemblée des actionnaires et dans une déclaration de procuration que Chord déposera auprès de la SEC et enverra aux actionnaires de Chord avant son assemblée générale. assemblée des actionnaires. Des exemplaires de la convention d’arrangement et de la circulaire d’information de la direction seront disponibles sur le profil d’Enerplus sur SEDAR+ à l’adresse http://www.sedarplus.ca et la convention d’arrangement et la déclaration de procuration seront disponibles sur le site Web de la SEC à l’adresse http://www.sec.gov sous le profil de Chord.

Engagement envers l’ESG

Chord reste déterminé à améliorer continuellement l’ensemble de ses activités, y compris son empreinte environnementale. Veuillez vous référer au site Web de Chord (www.chordenergy.com) et au site Web d’Enerplus (www.enerplus.com) pour la divulgation et le reporting ESG. Enerplus a publié son dernier rapport ESG en juin 2023.

Source : Communiqué Chord Energy

Site internet : https://www.chordenergy.com/